كتب – حسام عيد
حتى لو لم تكن الآثار واضحة بعد، فإن الآثار طويلة الأجل لانهيار أكبر مقرض لصناديق رأس المال الاستثماري يمكن أن تكون كبيرة.
لقد تسبب انهيار بنك سيليكون فالي (SVB) في 10 مارس 2023 في حدوث موجات من الصدمة في صناعة التكنولوجيا؛ حيث تم الاستيلاء على أكبر مقرض لصناديق رأس المال الاستثماري فجأة. منذ تأسيسه في عام 1983، لعب SVB -البنك السادس عشر في أمريكا من حيث حجم الأصول – دورًا مهمًا في تطوير النظام البيئي المؤثر في وادي السيليكون من خلال توفير الدعم المالي الحاسم للشركات الناشئة والمستثمرين على حدٍ سواء.
ما الذي أدى إلى انهيار البنك؟
خلال جائحة “كوفيد-19، وجد بنك سيليكون فالي نفسه غارقًا في الودائع، والتي استثمرها في السندات الأمريكية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بعائد ثابت. ومع ذلك، أدى الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة في ظل اتباع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي “البنك المركزي” سياسة تشديد نقدي صارمة؛ إلى انخفاض قيمة أصوله. ومع تدهور الظروف الاقتصادية، بدأت شركات وادي السيليكون في سحب ودائعها من البنك، مما دفع SVB لبيع سنداته بخسارة كبيرة وتسييل أسهمه.
أدى ذلك في النهاية إلى انهيار البنك؛ حيث سحب العملاء أموالهم خوفًا من استقرار البنك. واضطرت المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) إلى التدخل والاستيلاء على أصول SVB، مما ترك الكثيرين في صناعة التكنولوجيا يعانون من الانهيار المفاجئ.
هل تتأثر الشركات الناشئة في أفريقيا؟
يبدو أن التأثير الفوري على النظام البيئي التكنولوجي في أفريقيا مختلط؛ وفق ما أوردت مجلة “أفريكان بيزنس”. بعض مؤسسي الشركات الناشئة النيجيرية أشاروا إلى أن التأثير على النظام البيئي المحلي سيكون ضئيلًا ويرجع ذلك أساسًا إلى حقيقة أن عددًا صغيرًا فقط من أصحاب البنوك لديهم تعاملات أو ودائع في SVB؛ كما أوردت صحيفة “BusinessDay” النيجيرية نقلًا عن الصحفي التكنولوجي النيجيري فرانك إليانيا.
لكن بعض الشركات لديها تعاملات مع البنك المنكوب. وتعد شركة Chipper Cash، إحدى الشركات السبعة في أفريقيا (الشركات الناشئة التي تقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار “يونيكورن”)، هي شركة قد تتأثر بشكل مباشر، بعد أن تلقت استثمارًا بقيادة SVB بقيمة 100 مليون دولار في مايو 2021. ولم تصدر Chipper Cash أي بيان رسمي بشأن الكيفية التي يتم بها تدبير الكثير من هذا التمويل في بنك سيليكون فالي.
بينما تبدو الشركات الأخرى أكثر حظًا؛ حيث قالت شركة Future Africa، وهي واحدة من أكبر صناديق رأس المال الاستثماري التي تركز على أفريقيا، في 12 مارس 2023، إن “صناديقها لديها قدر ضئيل من الانكشاف على بنك سيليكون فالي”. ومع ذلك، أشار الصندوق إلى أن فريقه “يعمل بسرعة كبيرة لبناء معاملات حسابية جديدة مع المؤسسات المصرفية العالمية القائمة بمجرد توفر الأموال”.
وفي مقابلة مع “بي بي سي أفريقيا”، قال مؤسس الشركة الناشئة التنزانية NALA للمدفوعات عبر الحدود، بنيامين فرنانديز، إنه تمكن من سحب أموال الشركة قبل الانهيار بعد سماعه بالصعوبات التي يواجهها البنك. لكنه قال إن بعض جهات الاتصال في الصناعة في الولايات المتحدة لم يتمكنوا من نقل أموالهم في الوقت المناسب.
ومع ذلك، فقد أعرب عن اعتقاده بأن التأثير على قطاع التكنولوجيا في أفريقيا قد يكون محدودًا نظرًا لقلة عدد الذين يتعاملون مع بنك سيليكون فالي. وقال إن الصعوبة التي تواجهها الشركات الناشئة الأفريقية في فتح حسابات مصرفية أمريكية ربما تكون قد جنبت القارة تداعيات أسوأ.
ولكن إذا لم تكن الآثار المتتالية واضحة تمامًا بعد، يعتقد المراقبون أن التداعيات طويلة المدى قد تكون أكثر أهمية.
قد تكون صناديق رأس المال الاستثماري، على وجه الخصوص، أقل استعدادًا للمخاطرة في أعقاب انهيار بنك سيليكون فالي، مما قد يؤدي إلى إبطاء تمويل بدء التشغيل في جميع أنحاء القارة بعد عام قياسي بلغ 4.8 مليار دولار تم جمعه بحلول نهاية عام 2022.
وحذر نجوزي دوزي، الشريك المؤسس لمنصة التمويل الرقمي Carbon، قائلًا “أتوقع تباطؤًا في الاستثمارات في القارة، والمزيد من جداول المصطلحات المسحوبة والتأخير في الحصول على تمويل المتابعة الهام”.
جرس إنذار للمستثمرين المحليين
كما هو الحال مع كل صدمة خارجية مالية، ظهرت دعوات لحماية الشركات الأفريقية من خلال تقليل الاعتماد على رأس المال الأجنبي.
يرى بعض الخبراء في انهيار بنك سيليكون فالي فرصة لتعزيز النظام البيئي للشركات الناشئة في أفريقيا وتشجيع زيادة الاستثمار من المصادر المحلية.
قال دوزي: “عندما نعتمد على المستثمرين الأجانب، فإننا نعرض أنفسنا لمشاكل الاستيراد”، مشيرًا إلى الحاجة إلى مزيد من الاستثمار المحلي في مشهد الشركات الناشئة المزدهر في أفريقيا. وكان 1400 مستثمر قد شاركوا في صفقة بدء تشغيل واحدة على الأقل في أفريقيا في 2021-2022؛ من بينهم 36% من أمريكا الشمالية و27% من أفريقيا و21% من أوروبا.
وختامًا، بينما تكافح صناعة التكنولوجيا في أعقاب انهيار بنك سيليكون فالي، من الواضح أن الدروس المستفادة من هذا الحدث سيكون لها آثار بعيدة المدى على الشركات الناشئة والمستثمرين في جميع أنحاء قارة أفريقيا.
